分散投資有什麼好處?

 試想有一個小島，一年中天氣晴雨各半，現在有兩個投資機會分別是渡假村與雨傘店，渡假村遇到晴天會獲利50%，雨天則會虧損25%，雨傘店則是晴天虧損25%，雨天獲利50%，兩個的平均獲利都是12.5%，但假設你今天投資了渡假村，機率告訴我們，你可能遇到連續一個禮拜下雨，因而對你的投資產生極大的虧損，反之投資雨傘店也可能遇到相同的虧損機會，讓我們把虧損的機會稱之為風險。

如果你是不希望承受上面那種風險的人，你可以在兩個標的各投資一半，如此一來不論晴天或雨天，你的獲利都是12.5%。因為在一方損失的情況下，另一方會保證獲利，在數學上就是相關係數等於-1的情況，風險可以完全抵銷，然而股市中可沒有這麼好的配對交易(就算有，市場的有效性會讓它利潤趨近於定存等無風險利率)，但只要適度分散，還是可以大幅降低風險。

在《漫步華爾街》裡有說明，如果你挑選同一個國家相近規模，廣泛分散的行業股票，因為各股票的相關係數不等於1，所以你的組合每納入一個新的標的，風險就隨之下降，大概到了50檔後邊際效益趨近於零，可以降低的風險上限大約是60%，而你如果納入其他國家可以降低至70%。

至於報酬呢，我們在文章開頭那個極其簡化的例子看到報酬並沒有變動，雖然實際狀況沒這麼簡化，但也是由組成裡的標的加權平均得來的，也就是如果你相信市場多年的歷史，也就是分散後在沒有降低平均報酬的情況下，大幅減少了風險。

然而一般人很難手動分散到50檔，所以指數化的ETF就派上用場了，台灣大概就是0050或006208這對孿生兄弟是最適合的，其他就算是追踨某個市場指數的標的，費用率也是過高不適合投資，相對美股就有許多適合的指數化ETF，例如美國全市場指數VTI、全球指數VT、S&P500的VOO等等，都是費用率及追踨誤差都相當低。

就算你是要主動選股，也記得要適度分散，如果你資金不大，分散個5支標的C/P值也是很好的，但要記住，前提是你有付出同樣心力研究的狀況才算是分散，不然反而會拖累你有認真研究的標的。