三明治先生的理財筆記

 《諾貝爾經濟學獎得主的獲利公式》的英文書名是「LIFECYCLE INVESTING」，書裡譯作生命週期投資法，這個方法真的令我大受震撼。 我們針對資產配置常常會使用股債配，調整方式看起來也十分合理，年輕時可以多冒一點風險，因此配置較高的股票(波動高、報酬高)，到了老年時就慢慢調整成債券高，避免投資部位劇烈波動，自己又在低點需要提領的情況。 坊間常見的配置法是用110(或100)減去目前年齡做為股票比例，如果你是20歲可以配置90%的股票，到了60歲時可能只能配置50%，書裡稱「生日規則」。 另一種做法比較簡單，直接配置部分股票部分債券，定時再平衡就好，書裡多用75%股票來舉例。 書裡把這兩種做法的成果拿來比較，令人驚訝的是，比較複雜的生日規則在各方面的表現都不如75%股票到底的投資法，這是很多人的思考盲點。 因為生日規則是從90%股票慢慢到退休時約持有50%股票，年輕時雖然持有90%股票，而且持有時間最長，但關鍵就在於，年輕時的資產實在太低了。 我們的退休規劃通常到退休時可能都會有1000萬以上，但年輕時我們常常連100萬都沒有，因此生日規則是年輕時拿90萬去股市裡冒風險，要退休時卻是放了500萬，到底哪個風險比較大呢。 因此答案呼之欲出，75%股票投資法能勝過生日規則，就是因為退休前比生日規則多投入的250萬(1000*(75%-50%))，在股市獲得的報酬超過生日規則在年輕時多投入的部分。 但75%股票法也不是我們要討論的重點，因為書裡還有更好的方式。股票雖然波動較大，相對的報酬也較高，那我們為什麼不多承受一些波動，讓自己的報酬滾得更多呢? 我說的是多承受一點「波動」，但「風險」可沒有比較高喔。 原因就跟上面一樣，年輕時的高股票比例，風險其實並沒有比退休前的低股票比例高，因為持有股票部位相差了數倍，那我們何不把這個差距縮小一點。 「生命週期投資法」可以把全生命週期的儲蓄都算進來，還沒存下的部分跟債券同樣有到期給付的特性，就直接視為債券，並依照自己的風險承受度來設定全生命週期的股債配(書裡稱薩繆森比例)。 舉例來說，你是個保守的人，你的薩繆森比例設定在50%，而你每年可以存下10%薪水，剩下的30年內可以存下300萬，目前手頭上有50萬元可以用來投資，這50萬用生命週期投資法要怎麼做呢。 我們把300萬當作債券，加上現有的50萬，你的總投資部位是350...

 《諾貝爾經濟學獎得主的獲利公式》的英文書名是「LIFECYCLE INVESTING」，書裡譯作生命週期投資法，這個方法真的令我大受震撼。 我們針對資產配置常常會使用股債配，調整方式看起來也十分合理，年輕時可以多冒一點風險，因此配置較高的股票(波動高、報酬高)，到了老年時就慢慢調整成債券高，避免投資部位劇烈波動，自己又在低點需要提領的情況。 坊間常見的配置法是用110(或100)減去目前年齡做為股票比例，如果你是20歲可以配置90%的股票，到了60歲時可能只能配置50%，書裡稱「生日規則」。 另一種做法比較簡單，直接配置部分股票部分債券，定時再平衡就好，書裡多用75%股票來舉例。 書裡把這兩種做法的成果拿來比較，令人驚訝的是，比較複雜的生日規則在各方面的表現都不如75%股票到底的投資法，這是很多人的思考盲點。 因為生日規則是從90%股票慢慢到退休時約持有50%股票，年輕時雖然持有90%股票，而且持有時間最長，但關鍵就在於，年輕時的資產實在太低了。 我們的退休規劃通常到退休時可能都會有1000萬以上，但年輕時我們常常連100萬都沒有，因此生日規則是年輕時拿90萬去股市裡冒風險，要退休時卻是放了500萬，到底哪個風險比較大呢。 因此答案呼之欲出，75%股票投資法能勝過生日規則，就是因為退休前比生日規則多投入的250萬(1000*(75%-50%))，在股市獲得的報酬超過生日規則在年輕時多投入的部分。 但75%股票法也不是我們要討論的重點，因為書裡還有更好的方式。股票雖然波動較大，相對的報酬也較高，那我們為什麼不多承受一些波動，讓自己的報酬滾得更多呢? 我說的是多承受一點「波動」，但「風險」可沒有比較高喔。 原因就跟上面一樣，年輕時的高股票比例，風險其實並沒有比退休前的低股票比例高，因為持有股票部位相差了數倍，那我們何不把這個差距縮小一點。 「生命週期投資法」可以把全生命週期的儲蓄都算進來，還沒存下的部分跟債券同樣有到期給付的特性，就直接視為債券，並依照自己的風險承受度來設定全生命週期的股債配(書裡稱薩繆森比例)。 舉例來說，你是個保守的人，你的薩繆森比例設定在50%，而你每年可以存下10%薪水，剩下的30年內可以存下300萬，目前手頭上有50萬元可以用來投資，這50萬用生命週期投資法要怎麼做呢。 我們把300萬當作債券，加上現有的50萬，你的總投資部位是350...

  這禮拜美股好像有反攻的氣勢，而台股還是小跌做收，雖然禮拜五晚上美國的漲幅或許還沒反應，但總歸漲勢還是輸給美國，仔細想想這禮拜好像也沒什麼直接影響股市的大事，不過倒是有很多未來要注意的事。 #1 景氣燈號轉黃藍燈 只差了一分就轉藍燈，這是一個過往都還滿準的訊號，等到看到藍燈時通常都是落底了(藍黃燈則未必)。不過有個小問題，我們在回頭看時會覺得這再明顯不過了，藍燈出來沒多久股市就回溫了，但你手上現在很可能是沒有錢的。 現在有錢的人呢，可能是之前有扣著現金等，那現在要再等多久呢，說不定之後會像2015年出現一連串的藍燈，有鑑於先前出現了一連串紅燈，說不定還會有更極端的事件，在圖表上看起來是一個個小圓點，但實際身在其中一兩年的話，感受會很不一樣。 那現在看到藍黃燈了，是不是可以等藍燈就ALL IN呢，當然是可以的，不過如果沒轉藍燈呢，很多時候都是還沒等到轉藍燈就彈了，可以見我整理的圖，藍燈命中率100%(2012~2022)，但黃藍燈的狀況可就不一定了。 一樣的是，圖中可以看到景氣高高低低，但股市還是長期往上。 至於一直在買，現在套牢的人呢，就別太在意燈號了，圖上也可以看到很多時間都是非紅非燈，在綠燈上下震盪而已，本來長期投資就是建立在，儘早把手上的錢投入參與市場上漲的觀點上，就不用太在意短期燈號的變化了。 總之，現在的建議就是買! #2 美國國務卿布林肯再警告台灣，中國已經從維持現狀轉向 他的原話是：中國「已」作出決定，台灣的現狀已「不再是可以接受之事」，將對台灣加強施壓。這是繼上禮拜海軍軍令部長說中國攻台時程可能會提前後，更高層級發出的警告了。 正逢台灣選舉，兩派人馬都可以大作文章，一邊說要守護民主，一邊說要和平相處，不過中國想統一台灣早就不是秘密，關鍵倒不是我們對他的態度，而是他「能不能」攻下台灣而已。 先聲明，以下做的猜想不代表我覺得中國會”高機率”攻台，只代表”風險”有升高的跡象。 試著猜想現在中國的心態，因為烏俄戰場俄羅斯有點疲弱，上禮拜嗆聲要丟核彈，這禮拜又說不丟了，問題是戰場上正在節節敗退。 很多人會說，如果俄羅斯都無法在陸路攻下烏克蘭，那中國要攻台更是難上加難，這是你覺得，也許習大大接受到的資訊都是易如反掌呢。 一旦俄羅斯打不下烏克蘭，也就等於被看破手腳，那世界的關注點就剩南北韓跟台海了，中國的國力當然比北韓強得多，加上本來大家不只怕中國也怕俄...

  這禮拜美股好像有反攻的氣勢，而台股還是小跌做收，雖然禮拜五晚上美國的漲幅或許還沒反應，但總歸漲勢還是輸給美國，仔細想想這禮拜好像也沒什麼直接影響股市的大事，不過倒是有很多未來要注意的事。 #1 景氣燈號轉黃藍燈 只差了一分就轉藍燈，這是一個過往都還滿準的訊號，等到看到藍燈時通常都是落底了(藍黃燈則未必)。不過有個小問題，我們在回頭看時會覺得這再明顯不過了，藍燈出來沒多久股市就回溫了，但你手上現在很可能是沒有錢的。 現在有錢的人呢，可能是之前有扣著現金等，那現在要再等多久呢，說不定之後會像2015年出現一連串的藍燈，有鑑於先前出現了一連串紅燈，說不定還會有更極端的事件，在圖表上看起來是一個個小圓點，但實際身在其中一兩年的話，感受會很不一樣。 那現在看到藍黃燈了，是不是可以等藍燈就ALL IN呢，當然是可以的，不過如果沒轉藍燈呢，很多時候都是還沒等到轉藍燈就彈了，可以見我整理的圖，藍燈命中率100%(2012~2022)，但黃藍燈的狀況可就不一定了。 一樣的是，圖中可以看到景氣高高低低，但股市還是長期往上。 至於一直在買，現在套牢的人呢，就別太在意燈號了，圖上也可以看到很多時間都是非紅非燈，在綠燈上下震盪而已，本來長期投資就是建立在，儘早把手上的錢投入參與市場上漲的觀點上，就不用太在意短期燈號的變化了。 總之，現在的建議就是買! #2 美國國務卿布林肯再警告台灣，中國已經從維持現狀轉向 他的原話是：中國「已」作出決定，台灣的現狀已「不再是可以接受之事」，將對台灣加強施壓。這是繼上禮拜海軍軍令部長說中國攻台時程可能會提前後，更高層級發出的警告了。 正逢台灣選舉，兩派人馬都可以大作文章，一邊說要守護民主，一邊說要和平相處，不過中國想統一台灣早就不是秘密，關鍵倒不是我們對他的態度，而是他「能不能」攻下台灣而已。 先聲明，以下做的猜想不代表我覺得中國會”高機率”攻台，只代表”風險”有升高的跡象。 試著猜想現在中國的心態，因為烏俄戰場俄羅斯有點疲弱，上禮拜嗆聲要丟核彈，這禮拜又說不丟了，問題是戰場上正在節節敗退。 很多人會說，如果俄羅斯都無法在陸路攻下烏克蘭，那中國要攻台更是難上加難，這是你覺得，也許習大大接受到的資訊都是易如反掌呢。 一旦俄羅斯打不下烏克蘭，也就等於被看破手腳，那世界的關注點就剩南北韓跟台海了，中國的國力當然比北韓強得多，加上本來大家不只怕中國也怕俄...

常會有一個論點，因為本金小所以要利用短進短出最大化資金利用率，等我累積到多少錢我就改指數/存腶坐領股息就好。 入股市大家的目標都是賺錢，我觀察到身邊很多人都會選擇投顧老師，不管是收費的或是網路無償分享。 這些老師各個身懷絕技，推薦標的大漲自然是獲利滿滿，下跌時停損的時機也是抓得恰到好處。 而且坊間老師幾乎清一色都是走技術分析派，以短進短出追求獲利極大化為主。 能稱得上「老師」的人都不約而同走上短期交易的路，似乎暗示著有能力的人追求短期獲利。 反過來說，買進指數型etf或是長期持有股票常被說是懶人投資，或是沒有能力的人不得不的選擇。 這個論點很直觀，但裡面有不少的盲區： 不是因為短期進出功力比較高深，而是因為曝光量大而看起來比較厲害，「買進並持有」只是一句話，但短期交易能連講一個月。 前一次交易獲利一倍，後一次虧損50%等於回到原點，重點是持續獲利。 如同巴菲特講的：「世上只有兩個投資法則，第一條是不要賠錢；第二條是不要忘記第一條。」 長期投資是簡單的投資，但不代表是不得不的選擇，正因為知道長期獲利多困難，才選擇掌控性比較高的路。 生活不是只有股市，記得把時間、注意力都計入投資報酬率的計算內。 多年來不斷有人從過往的資料梳理出可以據以執行的短期交易策略，而且也有人可以運用得很成功。 其實短期交易比較偏向押注市場的心理，就如同報紙選美比賽，你想加入勝方的話，應該猜測大眾會投票的人，而不是你最喜歡的人。 舉例來說，如果大家都相信股價到季線後就會反彈，那他就一定會反彈，因為眾多投資人會在訊號出現時買進，形成強大的支撐。 問題只在於，如果大家知道股票明天會漲，那它今天就會漲。如果大家知道季線會反彈，就會有很多人搶在季線之前買進。 這時如果還跌到季線，反而可能有基本面的因素在，於是這個技術分析策略就此失效。 因此短期交易策略最後變成「我預判你的預判」，要能穩定獲利你得永遠比別人早一步。 但你的時間、注意力並不是無限的，資金也不是很龐大，在這種情況下，你投入的資源很難讓你比機構投資人有更大的優勢。 即使獲利了可能也不符成本。以小資族來講，長期投資讓時間幫你消除風險，才是更有效益的選擇。

常會有一個論點，因為本金小所以要利用短進短出最大化資金利用率，等我累積到多少錢我就改指數/存腶坐領股息就好。 入股市大家的目標都是賺錢，我觀察到身邊很多人都會選擇投顧老師，不管是收費的或是網路無償分享。 這些老師各個身懷絕技，推薦標的大漲自然是獲利滿滿，下跌時停損的時機也是抓得恰到好處。 而且坊間老師幾乎清一色都是走技術分析派，以短進短出追求獲利極大化為主。 能稱得上「老師」的人都不約而同走上短期交易的路，似乎暗示著有能力的人追求短期獲利。 反過來說，買進指數型etf或是長期持有股票常被說是懶人投資，或是沒有能力的人不得不的選擇。 這個論點很直觀，但裡面有不少的盲區： 不是因為短期進出功力比較高深，而是因為曝光量大而看起來比較厲害，「買進並持有」只是一句話，但短期交易能連講一個月。 前一次交易獲利一倍，後一次虧損50%等於回到原點，重點是持續獲利。 如同巴菲特講的：「世上只有兩個投資法則，第一條是不要賠錢；第二條是不要忘記第一條。」 長期投資是簡單的投資，但不代表是不得不的選擇，正因為知道長期獲利多困難，才選擇掌控性比較高的路。 生活不是只有股市，記得把時間、注意力都計入投資報酬率的計算內。 多年來不斷有人從過往的資料梳理出可以據以執行的短期交易策略，而且也有人可以運用得很成功。 其實短期交易比較偏向押注市場的心理，就如同報紙選美比賽，你想加入勝方的話，應該猜測大眾會投票的人，而不是你最喜歡的人。 舉例來說，如果大家都相信股價到季線後就會反彈，那他就一定會反彈，因為眾多投資人會在訊號出現時買進，形成強大的支撐。 問題只在於，如果大家知道股票明天會漲，那它今天就會漲。如果大家知道季線會反彈，就會有很多人搶在季線之前買進。 這時如果還跌到季線，反而可能有基本面的因素在，於是這個技術分析策略就此失效。 因此短期交易策略最後變成「我預判你的預判」，要能穩定獲利你得永遠比別人早一步。 但你的時間、注意力並不是無限的，資金也不是很龐大，在這種情況下，你投入的資源很難讓你比機構投資人有更大的優勢。 即使獲利了可能也不符成本。以小資族來講，長期投資讓時間幫你消除風險，才是更有效益的選擇。

很多人投資的問題都是「風險趨避」的傾向太強，換句話說，太低估自己承擔風險的能力，所以不敢買股票只敢定存、保險買到超出自己需求、賺了一點就想趕快跑。 但今天要講一個比較少人提到的：對自己未來生產力的風險掌握。 這句話什麼意思呢?譬如你還有35年的工作時間，現在月薪是35000，因為你還沒財富自由嘛(不然就不用來看這篇了)，你可以預期你還要工作35年，保守以沒加薪計算，拿到至少1500萬的薪資收入，這就是你的生產力。 當然這些收入不是都放到口袋裡，多數在一個月內就會拿去付房貸、午餐錢、買飲料什麼的，能存下來的有20%已經不錯了，用10%來算代表你未來靠著生產力就能存下150萬。 很多人不敢這麼算，是因為擔心工作會有變數，但其實大多是換間公司繼續工作，很少人本來領的不是基本工資(也就是有相當專業與不可取代性)，卻在年紀不大時就找不到下一份工作的。 我們拉出來說說「債券」，債券是一張保證之後一段時間內支付利息的票證，例如每年給你2%利息，到期後後還給你本金。 債券風險不高，尤其是以本國貨幣計債的國債，所以儘管總報酬率不如股票，很多人還是會放進資產配置當中，並在到期前換成遠期債券，以維持債券比例。 但你可能看出來了，你未來生產力就有類似債券的功能，不管市況怎麼變化，你的生產力大致都會維持一定水準，存下一定的錢，就像債券給你利息一樣。 另一方面，生產力也有債券降低部位的波動的功能，因為不管股市怎麼大跌，你都可以靠生產力繼續投入股市，讓你的成本曲線更平滑一點。 所以，如果你現在存下了30萬要投資，你需要拿其中的20%或40%去投資債券嗎? 我認為是不需要的，因為你的生產力本身就取代了債券的功能，當你沒意識到這件事時，可能就低估自己承擔風險(波動)的能力。 加上在投資部位不夠大時，要做股債配置也是十分困難的，你可能要先分一半在台股，而台股的債券ETF收取約0.5%的總費用率，在債券的低報酬率上又再減去1/4的報酬，實在不夠划算。 美股的狀況也差不多，不管你用美國券商或是複委託，你都需要一筆相當的金額入金/下單，不然被收取高額匯費/手續費會佔太大的比例。 在這種情況下，很多小資族為了達成資產配置的債券比例，不只要耗費不少心力，本來債券報酬就不如股票，又被手續費多剝了一層皮，相對美國人可以用低成本投資股債配ETF，台灣小資族做股債配置有沒有效益就要打個大問號了。 因為這是「台灣」、「小...

很多人投資的問題都是「風險趨避」的傾向太強，換句話說，太低估自己承擔風險的能力，所以不敢買股票只敢定存、保險買到超出自己需求、賺了一點就想趕快跑。 但今天要講一個比較少人提到的：對自己未來生產力的風險掌握。 這句話什麼意思呢?譬如你還有35年的工作時間，現在月薪是35000，因為你還沒財富自由嘛(不然就不用來看這篇了)，你可以預期你還要工作35年，保守以沒加薪計算，拿到至少1500萬的薪資收入，這就是你的生產力。 當然這些收入不是都放到口袋裡，多數在一個月內就會拿去付房貸、午餐錢、買飲料什麼的，能存下來的有20%已經不錯了，用10%來算代表你未來靠著生產力就能存下150萬。 很多人不敢這麼算，是因為擔心工作會有變數，但其實大多是換間公司繼續工作，很少人本來領的不是基本工資(也就是有相當專業與不可取代性)，卻在年紀不大時就找不到下一份工作的。 我們拉出來說說「債券」，債券是一張保證之後一段時間內支付利息的票證，例如每年給你2%利息，到期後後還給你本金。 債券風險不高，尤其是以本國貨幣計債的國債，所以儘管總報酬率不如股票，很多人還是會放進資產配置當中，並在到期前換成遠期債券，以維持債券比例。 但你可能看出來了，你未來生產力就有類似債券的功能，不管市況怎麼變化，你的生產力大致都會維持一定水準，存下一定的錢，就像債券給你利息一樣。 另一方面，生產力也有債券降低部位的波動的功能，因為不管股市怎麼大跌，你都可以靠生產力繼續投入股市，讓你的成本曲線更平滑一點。 所以，如果你現在存下了30萬要投資，你需要拿其中的20%或40%去投資債券嗎? 我認為是不需要的，因為你的生產力本身就取代了債券的功能，當你沒意識到這件事時，可能就低估自己承擔風險(波動)的能力。 加上在投資部位不夠大時，要做股債配置也是十分困難的，你可能要先分一半在台股，而台股的債券ETF收取約0.5%的總費用率，在債券的低報酬率上又再減去1/4的報酬，實在不夠划算。 美股的狀況也差不多，不管你用美國券商或是複委託，你都需要一筆相當的金額入金/下單，不然被收取高額匯費/手續費會佔太大的比例。 在這種情況下，很多小資族為了達成資產配置的債券比例，不只要耗費不少心力，本來債券報酬就不如股票，又被手續費多剝了一層皮，相對美國人可以用低成本投資股債配ETF，台灣小資族做股債配置有沒有效益就要打個大問號了。 因為這是「台灣」、「小...

  這禮拜上沖下洗，最後禮拜五美股以大漲作收，讓我想到2020年的5、6月的那段時間，震盪之劇烈，我當時買富邦vix，每天都像上賭場一樣，明明沒有辦法操作什麼，但到睡前都不能放心，真的十分「刺激」。 不過我不是在暗示這次也會像當時一樣，開啟個兩年的榮景之類的，現在回頭看當時經濟有很多需要擔憂的，不過那時上至美國總統，下至投資人可是樂觀的很。 相較之下，現在值得擔心的事可多了，趕快進入「本周大事」吧。 #1 FED官員鷹派發言 周四兩位FED官員接連鷹派發言，說年底美國的利率可能會遠高於4%。 這讓周四本來大漲的美股後來以小跌作收，不過禮拜五還是又漲回來了，雖然每個禮拜大事都是圍繞在升息，到底美國要轉鴿還是維持鷹派，每個人都在關注這件事，但影響似乎在鈍化當中。 2020年的狀況也差不多，大家都在關心今天又新增幾人、哪個國家又淪陷了，但一樣的壞消息，慢慢從沒什麼反應，到後來還可以照漲，漲得大家覺得不可思議，其實就是那句老話「行情總在半信半疑中成長」。 無法知道這次是死貓跳還是起漲點，但如果市場跟你想的不一樣，千萬別以為市場瘋了。 #2 魏哲家質押1600張台積電股票 美股聊升息，台股就是聊台積電了。 台積電老闆質押了1600張股票跟銀行借錢，市場於是聯想他是不是想抄底，如果以一般小散戶的比例，這大概可以借來買1000張台積電的股票。 其實台積電每天成交量都三萬多張，1000張的買進對台積電股價來講影響不太，不過因為他是老闆，讓人覺得是不是老闆也認為股價被低估了。 結果禮拜五還是照跌不誤，呵呵。 不過這也不代表什麼啦，先不說還不知道有沒有真的抄，就算有抄先跌一波也很正常，但是如果老闆看好未來的發展，對照法說會也是一樣的前景看好，我會覺得底部應該不遠了。 #3 戰爭風險 本週美國軍官說，台灣要做好在年底開戰的準備。 其實他的意思是要有居安思危的心態，不能說本來說”可能”2027年攻台就2027年前準備好，不過或許這也是台股最近比較沒力的原因之一吧。 除了台海外，俄羅斯那裡也是有很多變數，畢竟拜登都說現在是50年來最接近核戰的時期；中國也在俄羅斯撤僑，看起來真的一觸即發。 一樣幾個劇本，最糟的那個就不用講了，因為大家一起完蛋也沒什麼好說的。而如果最後俄羅斯沒有動作，那市場也會收復原本因為核戰風險下跌的部分。 另一種處於中間的可能是俄羅斯先示威一下，用幾個宣示性的核武器...

  這禮拜上沖下洗，最後禮拜五美股以大漲作收，讓我想到2020年的5、6月的那段時間，震盪之劇烈，我當時買富邦vix，每天都像上賭場一樣，明明沒有辦法操作什麼，但到睡前都不能放心，真的十分「刺激」。 不過我不是在暗示這次也會像當時一樣，開啟個兩年的榮景之類的，現在回頭看當時經濟有很多需要擔憂的，不過那時上至美國總統，下至投資人可是樂觀的很。 相較之下，現在值得擔心的事可多了，趕快進入「本周大事」吧。 #1 FED官員鷹派發言 周四兩位FED官員接連鷹派發言，說年底美國的利率可能會遠高於4%。 這讓周四本來大漲的美股後來以小跌作收，不過禮拜五還是又漲回來了，雖然每個禮拜大事都是圍繞在升息，到底美國要轉鴿還是維持鷹派，每個人都在關注這件事，但影響似乎在鈍化當中。 2020年的狀況也差不多，大家都在關心今天又新增幾人、哪個國家又淪陷了，但一樣的壞消息，慢慢從沒什麼反應，到後來還可以照漲，漲得大家覺得不可思議，其實就是那句老話「行情總在半信半疑中成長」。 無法知道這次是死貓跳還是起漲點，但如果市場跟你想的不一樣，千萬別以為市場瘋了。 #2 魏哲家質押1600張台積電股票 美股聊升息，台股就是聊台積電了。 台積電老闆質押了1600張股票跟銀行借錢，市場於是聯想他是不是想抄底，如果以一般小散戶的比例，這大概可以借來買1000張台積電的股票。 其實台積電每天成交量都三萬多張，1000張的買進對台積電股價來講影響不太，不過因為他是老闆，讓人覺得是不是老闆也認為股價被低估了。 結果禮拜五還是照跌不誤，呵呵。 不過這也不代表什麼啦，先不說還不知道有沒有真的抄，就算有抄先跌一波也很正常，但是如果老闆看好未來的發展，對照法說會也是一樣的前景看好，我會覺得底部應該不遠了。 #3 戰爭風險 本週美國軍官說，台灣要做好在年底開戰的準備。 其實他的意思是要有居安思危的心態，不能說本來說”可能”2027年攻台就2027年前準備好，不過或許這也是台股最近比較沒力的原因之一吧。 除了台海外，俄羅斯那裡也是有很多變數，畢竟拜登都說現在是50年來最接近核戰的時期；中國也在俄羅斯撤僑，看起來真的一觸即發。 一樣幾個劇本，最糟的那個就不用講了，因為大家一起完蛋也沒什麼好說的。而如果最後俄羅斯沒有動作，那市場也會收復原本因為核戰風險下跌的部分。 另一種處於中間的可能是俄羅斯先示威一下，用幾個宣示性的核武器...